索菲亚发布上市10年的财报，早晨股市刚开盘，市值就蒸发30亿！

4月12日，正好是索菲亚上市10周年。赶在前一天晚上，正式对外发布了2020年报。

1，2011年，索菲亚在深交所上市，也是A股市场首家定制衣柜上市企业，上市当天的市值41亿元，现在的市值321亿元；营收从2011年10.04亿元增长至83.53亿元；净利润从2011年的1.35亿元增长至11.92亿元。单一跟自己对比的话，这10年的发展，不能简单定义为差。

2，行业基本面情况：2020年受疫情影响，国家统计局发布的数据显示，家具制造业主营业务收入为6875.4亿元，同比下降6.0%；2020年主营业务收入为83.17亿元，同比增长8.79%，在家具制造行业的占比自2011年的0.2%，提升至2020年的1.21%，10年时间，市场份额增长1个点。

3，全年经营情况：2020年，索菲亚营收83.53亿元，同比增长8.67%，归属于上市公司股东的净利润11.92亿元，同比增长10.66%。目前旗下的产品品类包括：索菲亚衣柜、司米定制家居、米兰纳定制家居、华鹤定制家居。渠道以零售经销渠道为主，以大宗渠道、整装渠道为辅。

4，各个品类门店及收入情况：索菲亚衣柜2719家门店，收入67.02亿元，增长仅为1.46%，单店产值246万/年；司米定制家居有1108家门店，收入12.11亿元，同比增长 42.26%，单店产值109万/年；木门收入2.92亿元，包含索菲亚木门和华鹤木门两个品牌，共1213家门店。米兰纳定制家居2021年将正式招商。（单店产值计算结果会存在误差，仅参考）

5，衣柜品类增速较慢的原因有几点：一二线城市占比较大，受疫情影响严重；衣柜不是精装房交楼标准的必选项；新渠道还处在导入期，收入贡献有限。

6，整装渠道进展：2020 年全年完成500家整装企业签约计划（含直营直签和经销商直签），并实现销售额7417.31万元，平均单个整装企业贡献14.83万元。索菲亚将整装、家装渠道将定义成为2021年的新增长点。

7，客户数及客单价：定制衣柜及其配件、定制家具销售39,930,806平米（2019年40,239,321平米）；橱柜2020年销售129,749单（2019年是93,205单）；木门127,989单(2019年是102,069单)。索菲亚工厂端实现客单价13,095元/单（不含司米橱柜、木门），同比增长12.96%。（2019年索菲亚工厂端客单价11,592元/单）

8，板材升级：截至2020年12月底，索菲亚康纯板的客户占比已上升到 74%，订单占比已上升至66%。疫情环境下的环保产品的推广得到了爆发。

9，大宗业务团队，专职团队超过1,600人，大宗业务渠道收入（含衣柜、橱柜、木门及其他）达15.04亿元，同比上年增长99.14%，其中橱柜、木门业务增长较快，衣柜不是精装房的标配。

10，供应链能力的建设：索菲亚共有七大制造基地，分布在成都、增城、嘉善、廊坊、黄冈、兰考、齐齐哈尔。从2018年开始，工厂对经销商的平均交货周期为7~12天左右。

11，截至2020年底，索菲亚共有13,166名员工（2019年底有11,801名，减少1365人）。其中研发人员1,211人，人员占比9.94%，研发投入2.1亿元，研发投入占比2.51%。从2014年开始重视数字化能力的建设，成立的(IDC)信息与数字化中心、宁基智能和极点三维，作为信息化和数字化三架马车。但是最近6年的数据看，人工成本一直稳定在11%-12%之间。数字化、信息化并未直接带来人工成本上的大幅降低。

12，整体看：索菲亚上市最早，但是从收入角度，目前依然处在赛道第二的位置，增速不算理想，2018-2020年的收入增速分别为18.66%、5.13%、8.67%，最近两年增速明显下滑，推迟了进军百亿级的时间。市值角度，跟收入第一的欧派家居（市值1026亿元）差距在不断拉大，这也折射了定制赛道的变化太快。三个月前，《树懒》做了一次市值的复盘，如今这9家企业的市值均大幅提升。

13，虽然2020年受疫情影响较为严重，但是从全年的经营情况来看，无论是收入、利润、订单数量上看，实际上都好于上一年。2020第一季度，营收7.63亿元，比上年同期大幅降低35.61%，亏损1655万元。第二季度的收入接近持平，但是3.59亿元的单季度净利润，大幅超越上年同期的2.84亿元。

14，看索菲亚现在手里的牌，谈不上差，但说不上好。如果想要成为第一，估计难度还很大，甚至衣柜的行业地位正在被慢慢夺走，其他品类，短时间内很难有一个大的增长量级，没办法给资本市场传递出一个兴奋感和新的希望。4月12日开盘，索菲亚的股价下跌9.82%，市值蒸发超30亿元。（截至上午10点）

15，你如何评价已经上市10年的索菲亚今天的表现？