立邦疯狂收购背后，究竟在玩什么套路？

    2019年，很可能是加重全球涂料行业洗牌的变革之年。

    立邦收购是在规避中国市场风险吗?

    立邦母公司日本涂料控股株式会社（Nippon Paint Holdings）一个月内传出两大重磅收购消息：

    4月26日发布公告称，拟收购土耳其建筑及工业用涂料商Betek Boya ve Kimya Sanayi A.S.（下称“Betek公司”）及其子公司在内的9家集团公司股份，并将实施“子公司化”（控股）；

    4月17日，立邦拟以每股9.80澳元估值38亿澳元收购澳洲油漆巨头多乐士的消息，让多乐士股价17日早盘暴涨27.44%。

    中国作为第二大经济体和全球第一大涂料市场，立邦2018年在中国市场销售业绩依然遥遥领先。据立邦发布的《2018年企业社会责任报告》显示，2018年实现销售额超175亿，拥有7900名员工。

    但对比2017和2016年社会责任报告则发现，2018年立邦销售业绩仅同比增长2亿元，增幅仅1.16%，而2017年销售额超173亿，同比增长25亿，增长率14.45%，员工人数为7600名。

    有业内人士分析认为，立邦收购土耳其Betek和澳洲多乐士，此举是在规避中国市场增长乏力的风险。

    立邦收购对标全球巨头

    中外涂料网分析认为，原因不仅仅如此。

    根据立邦发布的2018-2020年集团中期经营计划“N-20”。计划到2020年实现销售额7500亿日元（约68.18亿美元）、营业利润率为14%。集团的长期经营计划是到2030年成为不断创造新的价值的全球领先公司。

    像阿克苏诺贝尔、PPG等国际涂料龙头企业近年来基本上没有停止过在全球各地进行收购的计划。   

    阿克苏诺贝尔2018年传出的就有收购巴西公司Polinox、罗马尼亚装饰涂料FabryoCorporation S.R.L 100%股权的消息。而PPG更是财大气粗，仅2017年就曾三次向阿克苏诺贝尔提出过并购协议，虽然被拒之门外，但收购荷兰市场领先的建筑油漆和涂料批发商ProCoatings却达成了最终协议。

    对标全球巨头，立邦当然不敢有丝毫松怠。

    2016年12月22日，立邦位于美国的子公司(持股比例51%以上)Nippon Paint(USA)Inc通过新设立特殊目的公司与DE Parent合并的方式，取得DE Parent的全部股权。

    2016年2月3日，立邦宣布已完成对德国汽车涂料生产商Bollig&KemperGmbH&Co.KG(B&K)另外49%股份的收购，从而实现了对该公司100%控股。   

    此次立邦再次大手笔收购土耳其Betek和澳洲多乐士，更多人认为是立邦实现全球化战略布局和中长期目标的重要举措。

    立邦曾表示，收购后的澳洲多乐士不会发生任何改变，将作为立邦旗下一个单独的部门运行，并将保留多乐士集团的名称。多乐士当前的领导层、业务组合、产品制造和企业运营都不会发生变化。

    这与立邦在中国市场频频发力投资收购的策略如出一辙。

    立邦买的到底是什么？

    花这么多钱，立邦买的到底是什么？

    立邦1992年进入中国市场。在建筑涂料领域，立邦一直处于绝对领先优势。

    为强化中国市场的影响力和竞争力，立邦的策略是通过收购一些优质的互补性企业来壮大自己。

    2018年11月29日，立邦与麦加涂料在上海举行了合作签约仪式。根据协议，立邦中国将收购上海麦加涂料有限公司及麦加涂料（南通）有限公司（统称“麦加”）70%的股份。麦加涂料主营业务为集装箱涂料、风电涂料。立邦表示，这两个领域在中国工业涂料市场具有很强的增长潜力。

    2017年11月，立邦完成收购了在客车涂料细分领域的领先企业——漳州鑫展旺化工有限公司以及厦门市鑫展望汽车材料有限公司，目标直指汽车漆领域。

    2017年7月，隶属于立邦的长润发涂料收购淄博华润9成以上股份，成为事实上的控股股东。长润发对淄博华润的收购被认为立邦布局水性及UV木器漆的一个捷径。

    2017年1月16日，立邦收购了广东省长润发涂料集团旗下的惠州市长润发涂料有限公司。

    2014年1月15日，立邦收购德家朗骆驼(DGLCAMEL)旗下的欧龙漆(OPEL)品牌及品牌涵盖范围的产品技术及渠道。收购后，立邦中国全面接手欧龙漆品牌市场的运作。欧龙漆曾是中国高端木器漆的著名品牌。

    2013年12月12日，立邦中国在广州南方联合产权交易中心，以2.45亿元的价格成功竞购秀珀化工57%的股份。当时广州秀珀化工股份有限公司被誉为“中国地坪漆一哥”和“中国聚脲涂料专家”

    立邦收购的企业，全部是某个细分领域的翘楚和领先企业。旨在为了强化立邦在中国工业涂料、木器漆等领域的市场地位。

    由此可以看出，立邦收购不仅仅是财务计算，战略价值尤为重要。

    中国涂企能否在并购布局突围？

    管中窥豹，我们从国内曾经最大的涂料企业装饰涂料/木器涂料企业华润涂料被威士伯收购，汽车修补漆领先企业银帆化学被巴斯夫收购，汽车修补漆领先制造商福田新狮涂料被PPG收购……已经能清晰地看出巨头企业的并购布局。

    立邦对外披露的2018年财报显示，2018年立邦实现销售额6229.9亿日元（约合56.08亿美元），同比增长2.9%；营业利润为662.3亿日元，受到原材料价格上涨等因素，同比下降11.6%。但从业务来看，立邦2018年汽车涂料实现销售额1596.1亿日元，同比增长7.5%；其他包括船舶、汽车修补漆等涂料实现销售额568.5亿日元，同比增长1.4%。

    种种迹象表明，立邦的并购虽然没有立马改变格局，但正在起着关键性的作用，毕竟对立邦而言，并购企业，买了团队，继续研发，这和业务有个融合的过程。

    同样，中国市场竞争压力的加大，也是立邦频频出手并购的重要因素。

    在中国涂料市场博弈的，不仅有国外巨头和立邦，还有展辰、嘉宝莉、三棵树、晨阳等众多中国本土品牌。而东方雨虹更是在防水材料行业一骑绝尘，2018年营收已达140.5亿，同比增长36.5%，成了龙头老大，上市十年，近1970%的高增长率，碾压了绝大多数外资。三棵树2018年营收35.84 亿元，比上年同期增长36.82%。

    在当下中国环保政策收紧、安全严控、原材料价格上涨、全球经济下行等风险投资持续融合的大背景下，强者愈强、弱者淘汰的现象在扩大。展辰濮阳工业园奠基建设，科顺正在建设湖北荆门生产基地和陕西渭南生产基地。优质企业扩大产能，行业集中度将快速提升。

    而此时，涂企自身的优势和劣势几乎全部暴露，尤其是大多数细分龙头企业长期在利润微薄的中低端市场中生存，外资企业加大投入收购细分领域具有竞争力的企业，成为立邦的首选并不奇怪。先大手笔买下来，在某个方面快速弥业务领域的短板，更是在全球竞争环境下、战略和业务演变的资本手段。这对中国民族品牌崛起将是一个很大的考验。

    有专业人士认为，进入中国的外资涂料企业，大都是经历了上百年的沉淀，无论是管理还是创新，都有一套成熟的模式。国企创新不足，民企又只顾着争市场，争销量，想的是大，而不是强。这是目前大部分中国涂料企业的通病

    而看准出击，加大并购力度，立邦着力捍卫中国市场第一位置的的雄心可见一斑。在履行社会公益责任上，立邦更是不遗余力，为爱上色艺术彩绘+项目更是深入人心，辐射北京、上海、广州等多个城市 。品牌战略，公益攻心，立邦的组合拳打得很精妙。

    同时，分散竞争压力，根据布局，抢占全球市场，打造世界领先企业，立邦更是步步为营。

    立邦的套路严格来说是企业的高瞻远瞩。

    在中国市场，一些中国的民族品牌已经充分意识到，不仅要做大，更要做强。如嘉宝莉强化涂料产品技术研发的同时，连续五年举办致匠心微拍活动；三棵树2019年4月26日安徽工业园投产，4月28日上海中心成立，建厂扩产的同时，发起“三棵树五个1工程”，捐赠五个公益项目，其中包括捐赠5000万用于支持阿拉善SEE的“一亿棵梭梭”及“创绿家”等环保公益项目。以此提升品牌传播度、美誉度和可持续竞争力。

    一切尚需努力，能否让格局重洗，在国外巨头的并购布局中，众多中国涂企的路还有很长的路要走！