4月21日，中金公司研究部发布了2023年二季度图说中国，130多页的图册提供了对于中国市场的一个全景式展示和介绍。其对于当前中国经济、市场和资产价格的最新观点和数据更新，对于希望快速了解中国市场的投资者是一个很好的总结和更新。
中外涂料网从中汇集了中金公司的核心观点和市场策略，特别是基建、地产等能给涂料行业相关参考的数据，期望能给涂料企业实际的支持和帮助。
观经济，中金公司的核心观点是：经济摆脱疫情影响，一季度超出市场预期。人员流动指标，多数工业生产、开工率等高频指标显示出持续复苏，1-3月PMI连续超预期，一季度实际GDP增速达到4.5%。
从复苏路径来看，前期受疫情影响更大的接触型服务业恢复状况要好于工业，需求端消费中也看到服务好于商品。出口数据超预期的主因也可能是疫情期间积压的存量订单集中出口释放。向前看，经济从“局部景气”向“全局景气”的扩散仍需要时间。
市场策略，中金公司的核心观点是：国内经济有望呈现较快修复，海外衰退预期走高。一季度信贷社融、PMI等数据均显示中国经济周期仍处于相对有利位置，政策方面在经济尚未出现明显企稳之前也有望延续“稳中求进”基调。
二季度随着地产、消费等重点领域的持续修复，中金公司认为国内经济可能继续良好的复苏态势且斜率较高。海外方面，银行风险事件仍受关注但未出现进一步恶化，美联储加息临近尾声，银行问题的暴露带来信用紧缩冲击，海外避险交易势消、衰退交易势涨。
一季度A股非金融收入和利润增速可能是全年低位，二季度有望加速回升。结构上，各行业业绩复苏分化，能源和原材料行业盈利可能承压，中下游行业盈利占比有望继续回升。
二季度市场机会大于风险，风格有望更为均衡。在经济尚未明显企稳之前，政策仍有进一步发力空间，流动性可能维持相对宽裕。
行业建议：以经济复苏为主线，关注政策支持领域。未来3-6个月，我们建议投资者关注如下三条主线：1)基本面修复空间和弹性大，且政策继续支持的领域，如泛消费行业和地产链等；2)关注产业链安全、数字经济等政策支持的成长领域；3)主题层面关注一带一路、国企估值重塑和数字经济建设等相关领域。
未来的关注点：1）国内经济修复；2）稳增长政策落实；3）海外政策和地缘局势；4)海外金融风险事件。
文章来源：《中金图说中国：2023年二季度》
责任编辑：雷达
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