这个原材料企业IPO已受理！立邦三棵树亚士为其大客户

近日，中外涂料网获悉，高密银鹰新材料股份有限公司（以下简称“银鹰新材”或“公司”）已递交招股书，并获得深交所受理。公司计划在创业板上市。招股显示，公司计划募资3.2亿元，用于年产11000吨纤维素醚技改扩建二期(新增5000吨纤维素醚)建设项目，以及补充公司流动资金。

据中外涂料网了解，银鹰新材的主营业务为纤维素醚系列产品的研发、生产与销售，主要产品为非离子型纤维素醚，具体包括HEC和MHEC。该公司曾在新三板挂牌。2018年8月10日，公司正式登陆全国中小企业股份转让系统，2020年12月1日摘牌。在新三板挂牌期间，未受到处罚。

招股书显示，纤维素醚是以棉、木纤维素为原料，经改性制得的合成型高分子聚合物，具有良好的增稠、悬浮、分散、乳化、粘合、成膜、保护水分和提供保护胶体等功能与特性，已被广泛应用于涂料、建筑材料、日化用品、油气开采、制药、食品、纺织、造纸等领域，是国民经济诸多领域重要的环保型添加剂。

2019年、2020年、2021年银鹰新材料营收分别为1.48亿元、1.63亿元、2.39亿元；净利润分别为2751.5万、2754.2万、5708.48万元。报告期各期末，公司应收账款余额分别为3783.5万、4849.44万和5057.52万元，占总资产的比例分别为23.67%、22.44%和18.08%。

作为国内生产非离子型纤维素醚的主要企业，银鹰新材业务已覆盖国内外，主要客户包括立邦、三棵树、亚士漆、美涂士、固克节能、嘉宝莉等知名涂料厂商。2019 年度、2020 年度和 2021 年度，公司向前五大客户的销售金额分别占营业收入的 54.29%、58.59%和 65.63%，其中向立邦销售金额分别占各期营业收入的31.94%、35.04%和 34.81%。

中外涂料网注意到，HEC作为一种重要的非离子型纤维素醚产品，可应用于涂料、日化用品、环保材料、油气开采、制药、食品、造纸等诸多领域，但水性涂料是 HEC 产品最为主要的应用市场。以国内、全球水性涂料产量和 HEC 理论添加量进行测算，国内 2021 年水性涂料对涂料级 HEC 年需求量约为 3.40 万吨；全球 2020 年水性涂料对涂料级 HEC 年需求量约为 18.40 万吨。以公司 2021 年6729.40 吨 HEC 产品销量进行对比，公司 HEC产品在国内涂料级HEC产品市场占有率约为 19.70%，全球市场占有率约为 3.64%。

据悉，银鹰新材本次拟公开发行不超过19516667股股票，本次公开发行股票的实际募集资金扣除发行费用后，将用年产11000吨纤维素醚技改扩建二期(新增5000吨纤维素醚)建设项目，以及7200.00万元用于补充流动资金。

目前国内 HEC 行业主要发展态势为头部内资企业与大型跨国厂商之间的竞争。与美国亚什兰等国外竞争对手相比，银鹰新材与该类企业在产品应用领域广泛程度、国际品牌影响力、生产经营规模方面尚存在一定差距。但经过多年的研发投入与市场拓展，公司与国外厂商的上述差距呈逐渐缩小趋势。

尤其在国内涂料市场竞争中，公司凭借稳定的产品质量、较高的性价比和完善的售前、售后服务，已成为立邦、三棵树、亚士漆、美涂士、固克节能、嘉宝莉、紫荆花、久诺新材等头部涂料厂商的主要 HEC 供应商之一，国产替代进程不断推进；与此同时，公司现有产能 8000 吨，本次募集资金投资项目拟新建 5000 吨产能，合计 13000 吨，募投项目建成投产后公司将进一步缩小与上述大型跨国厂商的产能差距。

据中外涂料网了解，银鹰新材位于山东省潍坊高密市，成立于2011年5月。公司创建了1.5万吨云鹰纤维素醚新材料产业园，致力于羟乙基纤维素醚等精细化工产品的开发，立志成为世界纤维素醚行业的领导者。

公司近年来与中科院和国内知名高校开展了广泛合作，利用优质棉浆粕深入开发云鹰纤维素醚系列产品，在前期投资上亿元的羟乙基纤维素醚和聚阴离子纤维素产品线基础上，根据市场需求，不断优化产品结构提升产品档次，依靠科技进步，全面提升企业竞争力。公司先后被评为省级高新技术企业、瞪羚企业、专精特新中小企业和市级标兵企业，并获得省级企业技术创新优秀成果奖，公司主营产品羟乙基纤维素醚被认定为山东知名品牌。