4月23日，中外涂料网注意到，全球涂料巨头阿克苏诺贝尔发布2025年第一季度财报。尽管营收与去年同期基本持平，但净利润大幅下滑，凸显宏观经济波动与内部调整的双重挑战。不过，公司通过积极的定价策略和成本控制，部分抵消了市场疲软的影响，并维持全年盈利预期。
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营收持平但利润承压：销量下滑拖累业绩
2025年第一季度，阿克苏诺贝尔实现营收26.13亿欧元（约合人民币217亿元），与2024年同期基本持平，但归母净利润同比下滑40.88%，仅为1.07亿欧元。这一下滑主要源于销量下降和特殊项目支出的增加。
财报显示，公司通过正向定价策略推动价格/组合增长2%，但整体销量下滑抵消了这一增长，导致有机销售额与去年持平。其中，土耳其市场的商业结构调整和北美地区的宏观经济不确定性成为销量下降的主要因素。此外，汇率波动也对营收造成1%的负面影响。
营业利润从去年同期的2.61亿欧元降至1.92亿欧元，主要受7200万欧元的特殊项目支出影响，包括工业卓越计划和销售及行政管理费用（SG&A）优化相关的重组成本。不过，调整后的EBITDA（息税折旧摊销前利润）仅小幅下降，从3.63亿欧元降至3.57亿欧元，表明公司在毛利率提升和成本控制方面取得了一定成效。
尽管面临薪资上涨和通胀压力，公司的运营费用仍回落至2024年水平，调整后EBITDA利润率稳定在13.7%（2024年同期为13.8%）。
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两大业务表现分化：装饰涂料疲软，性能涂料稳健
中外涂料网分析财报发现，阿克苏诺贝尔的两大核心业务——装饰涂料和性能涂料在今年一季度呈现不同的发展趋势。
装饰涂料业务营收下降2%至10.3亿欧元，调整后EBITDA利润率为14.3%，略低于去年同期的14.8%。有机销售额下降1%，其中价格/组合增长2%未能完全抵消销量下滑的影响。具体来看：
欧洲、中东及非洲（EMEA）市场：受土耳其市场商业结构调整影响，销量承压。
亚洲市场：有机销售额下降5%，中国市场销量同比下滑，但环比有所改善。东南亚地区中，印度尼西亚和印度市场表现疲软，但印度市场相对优于整体水平。
该业务营业利润从去年同期的1.16亿欧元降至7700万欧元，其中3200万欧元的特殊项目支出（主要来自重组计划）对利润造成拖累。剔除特殊项目影响后，利润下降主要因营收减少，而毛利率和运营费用保持稳定。
相比之下，性能涂料业务一季度营收与去年持平，为15.83亿欧元，但调整后EBITDA利润率同比提升0.6个百分点至14.6%。有机销售额增长1%，主要得益于全业务线的价格策略。细分领域表现各异：
船舶和防护涂料：实现两位数销量增长，表现强劲。
北美市场：受宏观经济不确定性影响，销量明显下滑。
性能涂料业务的稳健表现部分弥补了装饰涂料的疲软，成为公司利润的重要支撑。
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展望：维持全年盈利目标，聚焦中长期增长
面对复杂多变的市场环境，阿克苏诺贝尔首席执行官Greg Poux-Guillaume表示，公司本季度业绩超出预期，得益于积极的定价策略和显著的成本削减。效率提升措施正在见效，使公司能够抵消市场疲软和持续通胀的影响。未来，公司将继续推进运营模式、组织架构和全球布局的优化，释放更多效益。
针对美国关税政策带来的宏观经济波动，阿克苏诺贝尔坚持“本地化运营”和“采购风险管控”战略原则，有效保护成本基础及供应链免受直接影响。然而，在全球贸易格局重构导致经济增长放缓的背景下，公司预计客户需求将趋于保守，进而带来间接影响。为此，公司将继续聚焦自助措施，通过持续自我优化来实现全年目标，打造更强大的阿克苏诺贝尔。
展望未来，阿克苏诺贝尔预计2025年调整后的EBITDA将超过15.5亿欧元。中期而言，公司目标是扩大盈利能力，在有机增长和行业卓越的基础上，实现调整后EBITDA利润率在16%以上，投资回报率在16%至19%之间。同时，公司计划到2025年底将杠杆率降至净债务/调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）的2.5倍以下，中期目标为2倍左右，并继续保持强劲的投资级信用评级。
2025年第一季度，阿克苏诺贝尔在复杂市场环境中展现出一定的韧性。尽管净利润大幅下滑，但通过定价策略和成本优化，公司守住了核心利润指标。未来，如何在销量疲软的情况下进一步提升盈利能力，将是其能否实现中期目标的关键。
文章来源：中外涂料网
责任编辑：雷达
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