东方雨虹分红策略调整 长期主义下的战略定力

在资本市场持续强化分红导向的背景下，东方雨虹以一份“分次派现”方案展现了其对长期主义的深刻践行。3月12日晚间，东方雨虹发布《关于调整2024年度利润分配预案的公告》称，拟向全体股东每10股派发现金红利9.25元（含税）。此次东方雨虹分红总额超过22亿元，创下公司历史新高。公告指出，调整后的利润分配预案能够更好的使公司强化资金储备，提升资金使用效率及财务稳健性，提升公司抗风险能力，充分聚焦主营业务和战略布局，保障公司技术创新、产品升级和服务质量。这一调整不仅是对监管政策“一年多次分红”的积极响应，更是企业主动平衡短期回报与长期战略投入的有效实践。

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分红策略调整：坚定聚焦长期主义

东方雨虹此次分红方案的核心逻辑，是将原定一次性派现调整为分次实施，全年总额保持不变。简单来说，就是公司原有的利润分配分红总额保持不变，只是分红节奏发生了变化，调整为分次分红了。这种”分次分红”模式既能满足股东的现金回报需求，又能为公司留下更多发展所需的资金。

“公司的稳定发展与回报股东是东方雨虹坚守的长期主义。”对于利润分配预案调整的原因，东方雨虹相关负责人表示，在当前复杂多变的市场环境下，公司审慎权衡长期稳定经营与股东合理回报，将2024年年度分红调整为分次分红，调整后的利润分配预案有利于强化公司资金储备，提升资金使用效率及财务稳健性，提升公司抗风险能力，充分聚焦主营业务和战略布局，保障公司技术创新、产品升级和服务质量，在维护公司稳定经营、保障稳健现金流及控制流动性风险等方面具有重要作用。

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战略布局支撑：零售与海外齐发力

分次派现的背后，是东方雨虹对零售渠道与海外业务的战略性重注。2月27日晚间，东方雨虹（SZ002271）披露2024年年报数据显示，截至2024年年底，公司实现营业收入280.56亿元。其中，工程渠道及零售渠道收入共计 235.62 亿元，占公司营业收入比例 83.98%，同比增长 8.10%；在零售优先战略下，2024年零售业务实现营业收入 102.09 亿元，占公司营业收入比例为 36.39%，同比增长 9.92%。其中民建集团贡献93.73亿元，增速14.58%，成为抵御地产周期波动的关键防线。这一增长态势表明，东方雨虹已经初步实现了业务结构的优化升级。

东方雨虹在渠道下沉布局、推动产品进入中高端市场以及建立全国零售服务网络方面采取了一系列有效策略，显著支持了其业务扩展和品牌提升。公司通过与当地经销商合作和利用电商平台，成功渗透到二三线及以下城市市场，扩大了其市场覆盖范围。公司加大了在产品研发和品牌营销上的投入，推出了性能更优、更环保的覆盖防水、防潮、墙面涂装等六大维度的家装解决方案，并通过广告和促销活动提升了品牌形象，成功进入中高端市场。东方雨虹建立了覆盖全国的零售服务网络，确保了产品的快速响应和高质量服务。这些措施不仅增强了公司的市场竞争力，也为其长期发展奠定了坚实基础。

同时，东方雨虹海外布局则呈现多点突破。从产能落地到区域扩张，从市场开拓到目标规划，东方雨虹的海外战略已经进入快车道。美国休斯敦TPO工厂、沙特无纺布基地稳步推进、马来西亚产线完成首次试生产、越南零售代理网络加速铺开、加拿大胎基布研发物流基地启建，成功签约多家越南零售区域代理等，为东方雨虹打造“第三增长曲线”提供了动能和势能。海外布局的先发优势得到进一步显现，为其巩固业内领先地位提供坚实的基础。

东方雨虹海外业务正逐步从导入期进入成长期，预计中长期海外营收占比将从当前不足5%提升至10%以上，成为公司未来新的增长引擎。海外布局作为“第三增长曲线”先发优势逐步显现。

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市场预期管理：构建可持续的投资者信心

2025年，东方雨虹设定300亿元收入目标，同比增长7%，计划通过“技术升级+全球化”双轮驱动，向“全球建筑建材系统服务商”转型。分次派现策略既为这一目标预留了资金空间，也向市场传递了穿越周期的信心。

东方雨虹相关负责人表示，调整后的分红是建立在广泛听取市场意见，充分了解投资者对公司的关切和建议，并结合公司实际情况认真研究和分析的基础之上，同时，零售业务、海外业务的发展都是公司未来重要的发展引擎，分红的调整，在保障投资者仍然能够充分享受公司经营发展成果的同时，也能够更加充分平衡渠道投入和海外建设发展，更加匹配公司在渠道投入及海外供应链体系建设投资方面的布局节奏。此外，也可保障公司能够保持较低资产负债率状态和较强的偿债能力，进而稳固公司在行业内的市场地位，为提升市场占有率打好基础，也为公司长期稳定发展奠定坚实基础。

东方雨虹明确表示，未来将保持分红政策的连续性，中期分红预案将与年报数据联动，形成“可预期、可持续”的回报机制。多数机构认为东方雨虹此举体现了公司治理的成熟度。

东方雨虹作为防水行业龙头，其多元化业务布局和国际化战略为其长期增长提供了坚实基础。平安证券研报指出，地产行业压力最大时刻或已过去，东方雨虹积极变革渠道，凭借品牌、资金、渠道优势加速发展工程渠道、零售领域，未来经营质量将逐步提升。

在短期业绩波动与长期战略投入的权衡中，东方雨虹选择以分次派现构建股东利益与企业成长的“共生关系”，这种不追求即时利益最大化、而是谋求可持续价值创造的理念，正是资本市场高质量发展亟需的标杆样本。

“东方雨虹的分红策略调整，本质上是一场关于‘时间价值’的深刻认知革命。”涂料行业资深观察员赵宇分析道。

当行业仍困于地产周期阵痛时，东方雨虹已用行动证明，真正的长期主义，既需要坚守主业的定力，更离不开与投资者共享成长的智慧。这或许为中国实体企业走出“规模焦虑”、构建新型资本关系提供了实战型案例。