那些全球化工巨头们“危险”的涂料业务

导读

这些全球化工巨头们的涂料业务，为何会被主人“绝情”地拆了，卖了，砍了？

业绩承压，被“刀砍”还正常。但有一些虽然知道自己“位置不保”，却还在纳闷：明明自己发展得还不错，为何就被主人卖掉了呢？

01
“危险”的涂料业务，被这些主人卖掉

在全球大变局的当下，调整自身战略，剥离、合并或出售、收购优化业务组合，更加聚焦优势主业或区域优势，保持发展竞争力，正成为全球化工巨头们变革突围的重要举措。

10月17日，世界第二大涂料企业PPG公告，已与工业投资者美国工业合作伙伴（AIP）达成最终协议，将其在美国和加拿大的建筑涂料业务以5.5亿美元（折合约39.亿元人民币）出售，交易预计将于2024年底或2025年初完成。

早在今年年初发布2023年度业绩报告时，PPG就曾宣布，对PPG在美国和加拿大的建筑涂料业务以及PPG的二氧化硅产品业务开展战略替代审核。而2023年，PPG已经剥离了几项非核心资产，包括欧洲和澳大利亚的交通解决方案业务。

不仅仅是PPG频卖资产，2023年以来，宣伟、阿克苏诺贝尔、巴斯夫、朗盛、赢创、关西、科思创等全球化工巨头们均有“瘦身”“健体”的计划与动作。如世界第一大涂料企业宣伟，不仅将旗下子公司N92Menomonee Falls出售给了美国涂料制造商钻石沃格尔（Diamond Vogel），还将包括华润漆在内的中国建筑涂料业务进行了剥离，卖给了阿克苏诺贝尔。全球领先的卷材涂料和工业涂料供应商贝格集团（Beckers Group），将其铁路涂料业务出售给了日本关西涂料，该业务成为新成立的关西HELIOS法国公司的一部分。

2024年，全球化工巨头们“瘦身”“健体”这些计划动作正在进一步推进实施。而其中，既有像宣伟、PPG、阿克苏诺贝尔这样专注涂料业务的化工涂料巨头，也有巴斯夫、科思创、赢创、朗盛等包含涂料相关业务的化工原料巨头。

但如果把化工原料巨头剥离或出售涂料业务，看成是聚焦主业，形容成“自然运动瘦身”的话，那么化工涂料巨头们剥离或出售涂料业务，是否能用动手术来形容呢？毕竟无论是抽脂还是割肉，手心手背那可都是身上肉啊。

而运动能不能减肥瘦身成功？手术刀落下，痛不痛，是否会有后遗症，术后真能变得更好更漂亮吗？化工巨头们做出选择的慎重思考，或许才是对我们涂料行业最有价值意义的学习与参考。

此前，语飞来写过一篇《频卖资产！PPG、宣伟、巴斯夫、赢创、贝格集团等巨头“瘦身”各有打算》，重点写了PPG、宣伟、贝格集团和赢创，宣伟、贝格集团这里就不再赘述。而PPG、阿克苏诺贝尔、巴斯夫、赢创、朗盛、科思创等化工巨头最近以来都有大动作，才是本文重点观察的对象。更有一些知道自己“位置不保”的业务，还一个劲地纳闷：明明自己发展得还不错哦，为什么也被主人“绝情”卖掉呢？

那么，请跟中外涂料网一起，看看那些全球化工巨头们“危险”的涂料业务，为何被拆了，被卖了，被砍了！

02
PPG：业绩不好，有可能被“刀砍”哦

PPG的精简，主要针对的是业绩承压的业务。

此次PPG出售的美国和加拿大建筑涂料业务，涉及GLIDDEN®、OLYMPIC®等在内近十个品牌组合。业务涵盖内外墙涂料、染色剂、填缝剂、修复产品、粘合剂和密封剂等产品的生产销售。

出售设施涉及美国生产基地7家，加拿大基地2家；配送中心12家，以及超过1.5万个经销点，包括750家自有门店、6600家独立经销商等，规模较为庞大。

这些业务在PPG2023年总净销售额中约占20亿美元，EBITDA利润率为低个位数。

PPG表示，在拉丁美洲、欧洲和亚太地区的涂料业务在多个地区市占率排名前列，仍将是公司投资组合中的核心业务。剥离该业务预计将有效降本，并提升涂料部门及整体利润率。

得益于业务组合和成本降低，PPG今年第三季度的利润率同比增长60个基点，连续八个季度增长。据中外涂料网报道，前三季度，PPG实现营收136.8亿美元，同比下滑1.56%；净利润13.96亿美元，同比增长18.31%。

另外，中外涂料网注意到，其航空涂料、防护和船舶涂料、美洲和亚太地区建筑涂料等六大业务中有五个业务实现增长。

尽管宏观经济环境面临挑战，PPG通过有效的成本控制和业务优化实现了利润增长。

03
阿克苏诺贝尔：果子熟了，有好价钱

阿克苏诺贝尔（AkzoNobel）绝对是涂料企业值得研究的对象。

早在2012年底，阿克苏诺贝尔将表现不佳的北美区装饰漆业务以11亿美元出售给了竞争对手PPG，并整合全球装饰漆业务，将原本8大区缩减成5个。

2017年，阿克苏诺贝尔进行了大规模总体战略调整，从业务多元的综合公司转变为专注做油漆和涂料的公司。

2018年3月，阿克苏诺贝尔果断出手，以101亿欧元向凯雷集团（Carlyle Group）和新加坡政府投资公司（GIC）出售了其两大核心业务之一的特种化学品业务。

今年以来，阿克苏诺贝尔一边宣布关闭位于荷兰、爱尔兰和赞比亚三个国家中的三个生产基地，将生产迁移至所在地区的其他地点，以优化升级其工业网络；一边计划投资3000多万美元扩充北美四个粉末涂料基地生产能力，投资扩充越南河内、意大利科莫涂料生产基地的产能，在巴基斯坦斥资2亿元（80亿巴基斯坦卢比）投资建设涂料生产基地等，在全球其他区域进行扩张。

而另一方面，在中国，除2023年8月完成收购宣伟在华建筑涂料业务，一并将华润漆装入业务体系外，阿克苏诺贝尔还持续密集地加大投资以扩充涂料产能，苏州、常州、上海多个生产基地上马新项目，建设生产线，充分彰显了其对中国这一最大单一市场的高度重视，以及对中国经济和涂料市场发展前景的坚定信心。

今年10月3日，阿克苏诺贝尔(AkzoNobel)发布公告，表示作为战略评估的一部分，公司将探索其南亚装饰涂料业务的各种选择，包括建立合作伙伴关系、寻求合并或出售资产。

阿克苏诺贝尔称，南亚的装饰涂料市场已经成熟，可以进行整合。其在南亚的装饰涂料业务完全有能力参与市场的发展，并特别指出其印度业务利润丰厚。阿克苏诺贝尔首席执行官Greg Poux-Guillaume表示，此次评估旨在重新配置资本，以加速集团核心涂料业务的增长。

据了解，阿克苏诺贝尔在印度建有5大生产基地，两个研发中心和实验室。除了装饰涂料业务外，阿克苏诺贝尔在印度还生产、研发和销售汽车和特种涂料、工业涂料、粉末涂料、船舶和防护涂料业务产品。

从卖掉北美区装饰漆业务，到剔除特种化学品业务，再到专注实施“价值优于销量”策略，加大在中国的投资，阿克苏诺贝尔面对日益严峻的形势，聚焦核心主业和区域优势“做好加减法”，多维度变革，增强竞争力。

04
赢创：卖了你，对你我都好

10月11日，赢创宣布，涂料和粘合剂树脂业务以及医疗保健业务将进行大规模重组，并将非核心资产出售、关闭或并入合作企业，受这些影响的业务共创造了3.5亿欧元的销售额。

重组的核心在于将投资集中在各自的核心业务上，以确保资源得到最有效的利用，并推动这些业务的持续增长。而用于涂料和粘合剂的聚酯业务将出售给新的所有者。

赢创执行董事会主席Christian Kullmann表示：“全球范围内，我们的行业正在经历根本性的结构性变革。面对这样的变革，我们必须将所有的资源与我们的最强大业务结合起来，只有这样，我们才能以必要的速度抓住这些市场的增长机会。”同时，他也坦言，对于那些无法在赢创内部提供合适前景的业务，公司将在赢创之外寻找解决方案，以确保公司的整体利益和员工的福祉。

赢创智能材料部门负责人Lauren Kjeldsen说，“我们的聚酯业务拥有广泛的技术专长。但要在全球范围内成功进行长期竞争并获得必要的利润率，就需要进行投资，而以聚酯为核心业务的其他公司可以比我们更好地实现这一点。”

涂料和粘合剂树脂业务在赢创“地位不保”原因，其实早已明了。

早在3月4日，赢创发布2023年年度业绩在宣布可能高达2000人裁员计划的同时，还宣布已经签署相关协议，将高吸水性树脂（SAP）业务出售给了ICIG（国际化工投资集团）。相比于SAP业务资本密集型和低回报率的特点，赢创更青睐于利润更丰厚的特种化学品业务，即特种添加剂、营养与消费化学品以及智能材料三大增长业务部门。并且，功能材料业务部门剥离的收益以及未来几年的经营现金流都将用于企业的绿色转型。

赢创的目标是到2030年投资超过30亿欧元用于开发具有显著可持续优势的“下一代解决方案”。这一金额约占年度增长投资的80%。赢创还将同期投资7亿欧元用于“下一代技术”，例如优化生产工艺和基础设施，以减少二氧化碳排放。

05
巴斯夫：怎样处理好呢？灵活自主

巴斯夫9月26日宣布“Winning Ways”新战略，包括四个战略杠杆：聚焦（Focus）、加速（Accelerate）、转型（Transform）、制胜（Win）。

根据巴斯夫公布的改革方案，其将对核心业务和自主业务进行差异化管理。其中，核心业务包括化学品、材料、工业解决方案、营养与护理等板块，自主业务（独立业务）则涵盖环境催化剂和金属解决方案、电池材料、涂料和农业解决方案。

未来几年，巴斯夫将重点加强核心业务并实现盈利增长。对于自主业务，巴斯夫将采取积极的投资组合方案，为巴斯夫及其股东创造价值。巴斯夫称，将为自主业务提供更多战略和运营上的灵活性，以应对它们所在市场的特定需求。

巴斯夫执行董事会主席Markus Kamieth表示：“我们将通过有机增长和规范的价值增值收购，巩固核心业务的市场领先地位，同时继续采取严格的方法，修剪非战略性或低回报业务。我们将继续投资于我们的独立业务，但同时也将寻求积极的投资组合方案，为巴斯夫及其股东创造价值。”

巴斯夫涂料部门在市场中处于领先地位，并创造了丰厚的收益和现金贡献。该业务具备获得溢价的良好条件。在此背景下，巴斯夫将探索创造价值的整体战略选择，方案包括成立一家合资企业，或完全出售此项业务，并将准备巴西装饰涂料业务的剥离程序。

公开资料显示，巴斯夫涂料部门业务涉及汽车涂料解决方案、表面处理技术和系统解决方案、装饰涂料，产品应用于汽车工业、车身车间、钢铁工业、航空、铝在建筑和建筑行业的应用、家用电器、涂装企业和私人消费者。巴斯夫涂料业务部2023年销售收入为43.87亿欧元。

06
历经百年沧桑，依然正青春

除PPG、宣伟、阿克苏诺贝尔、巴斯夫、赢创外，全球最大的涂料树脂龙头科思创，以及朗盛的聚氨酯系统业务，ATP最近也有大动作。

10月1日，科思创宣布与阿布扎比国家石油公司（ADNOC）签署协议，ADNOC以每股62欧元的价格收购科思创所有已发行股票，总价值约为117亿欧元。交易达成后，科思创将继续作为独立公司运营，并计划增加10%的股本，以每股62欧元的价格发行新股给ADNOC，带来额外11.7亿欧元的收益。

10月3日，朗盛宣布了一项重大战略决策，即将其聚氨酯系统业务出售给日本的日本宇部兴产株式会社（UBE）。此次交易的价值高达4.6亿欧元，并预计为朗盛带来约5亿欧元的收益。该交易预计在2025年上半年完成。

聚氨酯系统业务一直是朗盛的重要组成部分，涵盖了全球五个生产基地以及分布在美国、欧洲和中国的应用实验室。然而，随着市场环境的不断变化和公司战略的调整，朗盛决定剥离这一业务，以更加专注于其核心业务领域的发展。

朗盛集团CEO及管理董事会主席Matthias Zachert表示，“出售聚氨酯系统公司，标志着我们快速转型为一家纯粹的特种化学品公司的又一个里程碑，因为我们正在剥离我们投资组合中最后剩下的聚合物业务。我们相信，在UBE的保护下，聚氨酯业务将大大增加生长发育的机会，”“同时，我们正在利用交易所得来加强我们的资产负债表，进一步减少净债务。”

另据中外涂料网10月11日报道，近日，全球无溶剂粘合剂技术的领导者ATP粘合剂系统股份公司（简称ATP）宣布成功收购NESCHEN涂料有限公司（简称NESCHEN）。

综合来看，全球化工巨头部分涂料业务“位置不保”，“危险”到被拆分、剥离、独立或面临被出售，其本质是企业面临压力穿越新经济周期，优化业务结构的整合与调整。

这些历经百年沧桑，依然保持全球竞争力的化工巨头们，为何会有如此的动作和抉择？

当前，化工行业面临着诸多挑战和机遇，国际局势、地缘政治、市场需求、能源价格、环境变化等因素都促使企业不断调整战略，优化配置，保证现金流充裕和投资回报，保持对长期发展的投资，为企业未来的竞争力提供关键支持。而这，正是全球化工巨头们依然青春的重要选择。

无论任何一家企业，都有能生存、能盈利、能长久的希望和目标。那么，应对市场变化和行情趋势，从全球化工巨头们的身上，我们更应该学一学看一看想一想，到底该怎么做？