143亿又卖了！化工巨头四卖资产813亿元为哪般？

现在化工巨头的交易，我们不能仅仅看作是一次卖与买的交易，和财务上的调整，它的背后，更可能是未来的行业发展趋势和全球化工企业格局变化的缩影。

继去年12月36.2亿美元将氨和氮肥合资企业Fertiglobe50%股份出售给阿布扎比国家石油公司(Adnoc)；将在美国爱荷华肥料公司(IFC)全部股份以36亿美元出售给Koch AG & Energy Solutions LLC(KAES)；今年8月又将正在得克萨斯州博蒙特建设的110万吨/年蓝氨项目以23.5亿美元出售给伍德赛德能源，荷兰化工巨头 Global日前又宣布，将以20.5亿美元的交易金额（按近日1美元兑7元人民币汇率计算,约合人民币143亿元，下同），向全球最大甲醇供应商梅赛尼斯（Methanex）出售其全球甲醇业务100%股权。

从2023年12月至今，还不到一年的时间，Global已经卖了四次资产，交易总价合计116.2亿美元（约合人民币813亿元）。

卖卖卖的背后，我们看到了什么？

01
又卖了！20.5亿美元

根据拟议交易，Methanex 将收购OCI甲醇100%的股权，包括OCI在美国和欧洲的全部甲醇资产。20.5亿美元的交易金额，交易对价将通过约11.5亿美元现金（考虑净负债）和发行990万股Methanex 普通股的方式支付。以每股45美元的价格计算，Methanex 股票对价990万股价值4.46亿美元，OCI持有扩大后的Methanex约13%的股份。

目前，OCI 董事会已批准该交易，最大股东已签署了投票支持交易的协议。交易完成后，OCI 预计将成为梅赛尼斯第二大股东。

甲醇是重要的基本化工原料，而且还是性能优良的能源和车用燃料，别称羟基甲烷、木醇 、木精，石化、医药、农业和特种行业等用途极为广泛。主要应用领域是生产甲醛，甲醛可用来生产胶粘剂，主要用于木材加工业，其次是用作模塑料、涂料、纺织物及纸张等的处理剂。另外的用途是生产醋酸，其需求与涂料、粘合剂和纺织等方面的需求密切相关。

OCI的甲醇资产地理位置优越，位于美国和欧洲高度发达的地区，可以获得稳定和低成本的天然气，并拥有广泛的分销和储存能力。

OCI甲醇公司资产包括：位于美国得克萨斯州博蒙特的甲醇工厂，年产能为91万吨甲醇和34万吨氨；位于同地区的另一家甲醇工厂，由OCI与Proman合资公司运营，年产能为170万吨甲醇。预计收购后梅赛尼斯的占比份额为85万吨；OCI的HyFuels业务生产和销售低碳甲醇，交易和分销可再生天然气 ；位于荷兰Delfzijl的甲醇工厂，年产能为100万吨甲醇。但由于天然气原料价格不利，该设施目前尚未投产。

而作为交易的一部分，OCI间接持有 Natgasoline LLC 合资企业50%股份。出售取决于 Proman 在特拉华州衡平法院提起的诉讼的解决，Proman 间接持有 Natgasoline 剩余 50%股份。总交易对价的40%和净交易对价的23%（考虑到净负债）或隐含股权价值的23%归属于Natgasoline。OCI认为Proman的索赔毫无根据。

02
卖卖卖的背后

从表面上看，OCI选择出售甲醇业务，似乎是为了获取短期的现金收益。但在全球经济和能源市场动荡的背景下，寻求减少债务，为股东释放更多现金，提高财务灵活性，并专注于低碳氨等更环保的化学品。OCI有着精心的战略布局。

对于此次交易，OCI首席财务官Hassan Badrawi表示：“结合最近的资产剥离，OCI正在实现约116亿美元的预期免税总收益。由此产生的财务状况为实现OCI的所有目标提供了极大的灵活性，包括向股东有意义地返还资本的能力。”

首先，OCI通过这笔交易获得了11.5亿美元的现金收入，并将持有Methanex约13%的股权，这意味着该公司不仅在短期内获得了巨额现金流，还保留了对Methanex的长期收益权。尤其是在Methanex作为全球甲醇市场的领军企业，其股价受市场周期和业务整合的影响有可能实现大幅上涨时，OCI的股东将有机会分享这一潜在的红利。

OCI此次出售不仅是甲醇业务的简单转让，而是一次系统性的战略重组。结合此前OCI在氮肥、清洁氨和其他相关业务的撤资，OCI正通过释放总计116亿美元的资金，极大改善其财务结构。这样的资本布局将帮助OCI在未来的资本运作中更加游刃有余，无论是减轻债务压力，还是通过回购股票或发放红利的方式回馈股东，OCI都为自己预留了巨大的操作空间。

而这一交易不仅帮助Methanex实现了生产能力的飞跃，还将在清洁能源的全球竞争中为其提供更多话语权。在越来越多国家和地区对碳排放设限的今天，绿色甲醇的需求必将快速增长。这无疑是Methanex未来实现可持续增长的重要推动力之一。

从长期来看，全球能源市场的变革仍在加速，甲醇、氨等低碳燃料将在未来发挥越来越重要的作用。对于Methanex而言，如何整合OCI的业务并保持其全球领导地位，将是其未来几年的重要挑战。

而OCI则通过此次交易，轻装上阵，为其在氢能源和清洁燃料领域的扩展奠定了坚实的基础。