春风得意马蹄疾。今年以来，得益于一则美国英力士永久性关闭其TMA（偏苯三酸酐）生产装置的市场传闻，TMA龙头企业正丹股份开始大走“红运”，不仅股价最大涨幅超十倍，上半年净利润更是暴增逾十倍，最近又拟投资金额不超过8000万美元（当前汇率折合人民币5.671亿元）在马来西亚建设生产基地，加快全球化产能布局。
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拟不超5.67亿元在马来西亚投资建厂
全球TMA龙头企业正丹股份9月6日晚间公告，公司拟与持股5%以上的股东华杏投资共同在新加坡新设控股子公司，并在马来西亚投资建设生产基地，投资金额不超过8000万美元（当前汇率折合人民币5.671亿元）。
按照初步规划，马来西亚生产项目将建设年产5万吨TMA项目以及年产2万吨新材料特种单体项目，计划分期建设，投资金额不超过8000万美元，拟以自有和自筹资金投入。并拟设立新加坡公司、马来西亚公司。股权结构显示，此次正丹股份新设新加坡公司，公司持股70%，华杏投资持股30%。新加坡公司设立完成后系公司控股子公司，将纳入公司合并报表范围内。而拟设立的马来西亚公司，为新加坡公司的全资子公司，为正丹股份的控股孙公司。
正丹股份表示，本项目的建设符合公司国际化的长期战略。项目建成后有利于公司完善海外产能布局，有效满足下游客户需求和海外市场拓展需要，有利于公司完善产业布局，拓展国际市场，打造全球化交付能力，更好地满足国际客户的订单需求，持续提升全球市场份额，对进一步巩固和提高公司行业地位，同时依托马来西亚在土地、人力和税收等方面的地域优势，优化公司的综合竞争力。
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正丹股份走“红运”，半年净利润暴增逾十倍
今年以来，用“春风得意马蹄疾”形容正丹股份一点都不过分。
除了投资海外建厂布局外，今年上半年，正丹股份净利润不仅同比暴增逾10倍，资本市场股价走势区间最大涨幅也超10倍。而之所以净利润暴增，正丹股份能成为十倍牛股，竟然“意外”得益于一则市场传闻。
正丹股份是一家特种精细化工领域的高科技企业，主营业务涉及精细化工行业和环保新材料行业，目前主要产品包括偏苯三酸酐（TMA）、偏苯三酸三辛酯（TOTM）、乙烯基甲苯（VT）、均四甲苯等，2017年4月18日在深交所挂牌上市。
据资料了解，TMA是一种重要的高分子有机化合物，属于精细化工行业细分领域的高端产品，被广泛应用于环保增塑剂、高端粉末涂料、高级绝缘漆、高级润滑油及高温固化剂等，提升其耐热性、耐候性、耐迁移性、耐腐蚀性、抗挥发性、耐高温等性能。
国内主要的TMA生产企业正丹股份8.5万吨/年、百川股份4万吨/年、泰达新材3万吨/年。而国外TMA生产企业主要包括美国Ineos Joliet LLC其 TMA产能为7万吨/年，以及意大利的Polynt等。
近期，正丹股份接受投资者调研，机构较为关注公司TMA涨价原因、后续销售情况等。正丹股份表示，2024年4月起，市场流传关于美国英力士永久性关闭其TMA（偏苯三酸酐）生产装置的传闻，且TMA产品逐渐呈现供不应求状态，销售价格和销售数量逐步上涨。公司投资建设的年产6.5万吨偏苯三酸酐绿色化升级改造项目目前正在建设过程中，建设总工期预计24个月。未来随着国内增塑剂、粉末涂料、高级绝缘材料、高温固化剂、高级润滑油等下游行业的发展，我国偏苯三酸酐需求将保持持续增长的态势。
市场传闻不仅造就了十倍牛股，正丹股份上半年业绩也是噌噌噌往上涨。
根据8月5日其发布的2024年半年度报告，正丹股份上半年实现营业收入13.82亿元，同比增长86.52%；归母净利润2.86亿元，同比增长1015.51%；扣非归母净利润2.84亿元，同比增长1096.88%。
正丹股份在半年报中表示业绩增长的主要因素是，“由于海外TMA生产厂家供货不稳定，供应偏紧，海外市场对中国TMA需求增长显著，公司主要产品TMA销售数量及销售单价均较上年同期有较大增幅，同时TOTM产品销售数量及销售单价也较上年同期有一定增幅，公司营业收入同比大幅增长；随着公司TMA和TOTM产能的持续释放，规模效应逐渐显现，成本费用率明显下降。使得归属于上市公司股东的净利润大幅增长。”
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“十倍红运牛股”加快全球产能布局
不仅仅是市场传闻给了“红运”，这跟正丹股份这几年加快加大拓展海外市场的努力同样密不可分。
Wind数据显示，2017-2023年，正丹股份的国外销售占营业收入比重逐年增长，从20.63%增至23.98%。
近年来，包括正丹股份在内的国内化工企业加大了海外出口力度。凭借强大的技术优势，正丹股份的主要产品在国内外市场上均占据了领先的市场地位，产品竞争力和市场占有率均处于行业领先地位。2023年年报显示，正丹股份的下游客户主要是“埃克森美孚、德国巴斯夫、法国 Valtris、日本三菱、花王、韩国 LG 化学、爱敬化工、台湾联成化学、南亚塑胶以及艾伦塔斯等国际化工巨头。”
此次，正丹股份在马来西亚建设生产基地，意在加快TMA产品全球产能布局。正丹股份表示，随着海外产能的退出以及下游行业的不断发展，TMA海外市场需求快速增长，同时中美贸易摩擦导致对美贸易关税增加，为满足海外市场的需求并打造全球化交付能力，公司综合考量新加坡、马来西亚的各项资源禀赋、政策体系及投资经济效益等因素后审慎决定在马来西亚投资建设新的生产基地，系公司开展全球产能布局的第一步。
本项目实施后将有效满足美洲、欧洲等地区对TMA的市场需求，进一步扩大公司的销售规模和产能优势，增强公司的核心竞争力，实现业务的可持续发展。
正丹股份还进一步表示，本次在马来西亚投资建设生产基地是公司继开拓国际市场后，对“走出去”国际化运营战略的深度实践。马来西亚已与欧盟、澳大利亚、日本、印度、土耳其等多个国家和地区分别签署了自由贸易协定，不仅能够享受相关税收优惠政策，而且还能享受更为广阔、国际化的市场空间所带来的经营便利性，有利于实现公司产品的降本增效。
此外，马来西亚地理位置特殊，处于马六甲海峡的咽喉位置，属于交通要道，对于辐射整个东南亚、印度、中东澳新等市场都有极其重要的作用。正丹股份表示，项目的实施有助于巩固和提升公司在全球市场的竞争优势和影响力，符合公司国际化的长期战略，有助于公司持续盈利能力的提升。
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