是一次草率的投资，还是利益输送？
2024年2月19日，凯伦股份就因涉嫌利益输送，收到了深交所的关注函，要求在2月26日前给出合理的书面解释。
根据凯伦股份业绩预报，2023年凯伦一举实现扭亏为盈，归属于股东的净利润从亏损1.59亿元，实现了盈利2000万-3000万元。但这来之不易的盈利，又被凯伦莫名其妙地投资给了一家亏损且高估值的企业。
2024年2月8日凯伦股份发布公告，要用自有资金4000万元，为一家年营收1.6万元、估值却高达4亿的企业点金石科技注资，以获得这家企业9.09%的股份。
此交易是关联交易。点金石科技主营产品电气机械和器材制造业，成立于2023年5月8日，注册资本1亿元，是一个几乎没有收入，净利润为负数的公司。2023年点金石科技营业收入为1.6万元，净利润-197.31万元。
点金石科技的控股股东为重庆宝满企业管理咨询中心的投资人况富意。况富意同时也担任着企业安徽美控新材料有限公司的法人、执行董事。
而安徽美控新材料有限公司的实控人李全营先生，是凯伦股份第二大股东卢礼珺的配偶。公开信息显示，卢礼珺是凯伦股份的第二大股东，持有凯伦股份3126.2万股，占总股本比例8.12%。
虽然经营亏损，估值过高，但点金石科技的控股股东重庆宝满企业管理咨询中心的投资人况富意在接受凯伦股份的注资时作出了业绩承诺：公司2024年度、2025 年度、2026年度分别实现的经审计的净利润不少于2000万元、5000万元、11000万元。
而2023年点金石科技的年营收仅为1.6万元，亏损197.31万元。2023年12月4日-11日 芜湖市生态环境局对点金石科技总投资逾3亿元的年产2万吨高纯砂和1万只坩埚项目进行了环境审批前公示。
从年营收1.6万到净利润2000万、5000万、1.1亿，这底气可能都来自这个项目上了。但项目施工期6个月，如此大的营收跨度，还是让人难以置信。
况富意还承诺，如公司在上述三年内累计实现的净利润低于1.26亿元(1.8亿元*70%)，凯伦股份有权要求点金石科技、重庆宝满企业管理咨询中心、况富意三方或其中任意方以现金方式回购，回购价格为凯伦股份本轮投资的4000万元加上以6%/年的利息 。
凯伦股份的这番操作，引起了证监部门的关注。2月19日深交所创业板公司管理部向凯伦股份下达关注函。交易所要求公司对交易作价的公允性进行解释，如对比历次增资、股权转让情况存在短期内估值大幅增长的情形，要需要说明交易是否存在向关联方输送利益的情形。
至于相关方作出的承诺，交易所也要求公司结合点金石科技的经营状况、在手订单、行业供需情况、业内竞争格局等，说明业绩承诺的可实现性。毕竟从2023年的营收净利润数据来看，并不具有说服力。
中外涂料网注意到，凯伦股份的第二大股东卢礼珺的持股几乎全部质押出去。根据2月8日公告，卢礼珺持有的3126.2万股中，有3100万股已质押，占其所持股份比例99.16%，算上李全营持有的70万股，质押数占两人所持股份比例的96.99%。（中外涂料网）
文章来源：中外涂料网
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